第03章 信用违约掉期

徐良有些钦佩的看着郑云飞，大牛就是大牛。

这个分析已经很接近事实真相了，但他还是低估了华尔街的疯狂。

他记得上一世美国次贷的规模是2万亿美元。

是现在的三倍。

“那我们是不是可以做空这些次贷？”邱恒问道。

“不行。”

郑云飞摇了摇头。

“卖空股票和债券，你首先要借入这些股票和债券，而这些抵押贷款债券是无法借入的。

你可以买入或者不买入，但你无法用它们进行对赌。

这就是现在的游戏规则。”

什么零合游戏，简直太疯狂了。

“也就是说我要购买100亿美元的话，一年只需要支付1200万美元的保险费，是这个意思吗？”

如果你拿到一亿美元，卖给你信用违约掉期产品的倒霉蛋，就会损失1亿美元。

他是硕士，在他学习的所有知识中，最核心的财务知识就是对于风险的控制。

看着纸上的名字。

所以，他们才能赚到丰厚的利润。”

知道次贷危机，当然也知道‘信用违约掉期’。

美国国际集团的成功，引来了很多模仿者。

“一开始的话是要的，不过现在信用违约掉期已经变成了投机产品。那些再保险公司巴不得有人给他们送钱，所以完全不需要。”

徐良点了点头，拿起旁边的纸笔，唰唰写了起来。

毕竟在过去一個世纪的时间里，美国从来没有发生过大面积的房贷违约，所以房贷支持的次贷，在保险巨头们看来，是非常安全的产品。”

“这么高的风险，也有公司愿意承担？”邱恒忍不住道。

基本上都是美国金融行业和房地产行业的顶尖巨头。

美林银行、花旗银行、美联银行、雷曼兄弟、贝尔斯登、房地美、房利美、华盛顿互助、印地麦克银行。

伱可能输掉的是你放在桌面上的筹码，但是如果你押对了，你获得的将会是30倍、0倍，甚至50倍于资本的收益。”

这是一个零和对赌。

“信用违约掉期。

徐良笑着问道。

递给郑云飞。

这也是一个非对称的对赌，就像轮盘赌一样。

包括苏黎世再保险公司金融产品部、瑞士再保险公司金融产品部、瑞士信贷集团金融产品部、通用再保险公司金融产品部。

徐良的眼睛亮了起来。

信用违约掉期是一份保单，主要针对企业债券，每半年支付一次保费，条款固定。

“当然有公司愿意，而且还很多。

“这个要尝试一下才能知道。不过我想大概率他们还是会卖的。

但他不是很清楚这里面的游戏规则。

“这些公司的债券做信用违约掉期的话，费用多少？”

他们都是世界级的保险巨头。

“当然，虽然不能做空，但如果公司想要对赌次贷的话，也不是没有办法。”

“如果我要购买针对这些公司的信用违约掉期的话，需要购入这些企业债吗？”

其中最著名的就是全球最大的保险巨头‘美国国际集团’，他们通过销售信用违约掉期，保持了15年的惊人盈利。

如果通用电气在今后10年内在债务偿还上出现违约情况，导致债券持有人颗粒无收的话，那么你能够拿到1亿美元。

到现在，美国国集团金融产品部，卖出企业信用违约掉期，一年可以获得3亿美元的净利润，占到美国国集团每年净利润的15。